La dette publique française à plus de 100% du PIB fin septembre


La dette publique française à plus de 100% du PIB fin septembre:

À 2.415 milliards d’euros, la dette est à nouveau en hausse de 0.9 point et dépasse le seuil fatidique des 100% du PIB.

C’est officiel, la nouvelle vient de tomber. La dette française a de nouveau franchi la barre symbolique des 100% du PIB au 3ème trimestre 2019. Elle a précisément bondi de 39,6 milliards d’euros sur trois mois, pour atteindre les 2415,1 milliards d’euros, un record absolu. Soit… 100,4% de la richesse nationale (+0,9 point sur 3 mois), le 3ème pire niveau jamais atteint après les 100,5% et 100,8% enregistrés aux 2ème et 3ème trimestres
2017 (des taux qui ont été recalculés ex-post quand la dette de la SNCF, qui a été récupérée par l’Etat l’année dernière, a été réintégrée à rebours dans l’endettement public).

Dans le détail, c’est surtout la dette de l’Etat qui augmente alors que celles des collectivités locales et de la Sécu diminuent. Ainsi, la contribution de l’Etat à l’endettement public au 3è trimestre croit de 41,6 milliards sur trois
mois quand celles des administrations locales et de la Sécu régressent de 0,7 et 1,7 milliard.

Ce taux, supérieur à 100%, devrait toutefois baisser au 4è trimestre, comme chaque année. La raison est simple : l’Etat s’endette toujours plus en début qu’en fin d’année, car il concentre ses émissions sur les premiers mois.
Sur l’ensemble de l’année, le gouvernement Philippe a d’ailleurs prévu de boucler 2019 sur un taux d’endettement moyen de 98,7%, en légère baisse de 0,1 point sur un an. Sans doute la forte progression des encours de dette au 3è
trimestre, surprenante à cette période de l’année, aura pour conséquence de relever l’objectif final de fin d’année. En novembre, Bruxelles anticipait d’ailleurs un taux d’endettement de 98,9% du PIB pour Paris, soit le 5è niveau
le moins bon de la zone euro.

La dette, point faible du quinquennat Macron

La dette est clairement le point faible du quinquennat Macron. Pendant la campagne, le président de la République s’était engagé à baisser de 5 points en 5 ans le taux d’endettement. Dans l’euphorie post-victoire, il avait même affiché
une ambition supérieure auprès de la commission de Bruxelles, en anticipant un reflux de 8 points d’ici 2022. Reste que les choses ne se sont pas passées comme prévu (gilets jaunes, guerre commerciale, ralentissement mondial…)
et que le chef de l’Etat français a été rattrapé par le principe de réalité. A la rentrée, il a revu ses ambitions à la baisse et n’anticipait plus alors qu’un reflux de 1,7 point. Mais ça, comme dirait la pub, c’était avant… de
franchir le seuil des 100%…

La barrière des 100% ne semble pas peser sur le Président Emmanuel Macron, qui depuis plusieurs mois remet en cause la rigueur imposée par le Pacte de stabilité. Dans un entretien accordé à l’hebdomadaire The Economist en
novembre dernier, le Président appelait les États européens à s’affranchir des règles du Pacte de stabilité.
«Nous avons besoin de plus d’expansionnisme, de plus d’investissement (…) Je pense que c’est pour ça que le débat autour du 3% dans les budgets nationaux, et du 1% du budget européen, est un débat d’un autre siècle»
avait-il déclaré.

Effet bénéfique des taux bas

Pourtant Le FMI s’était inquiété cet été du niveau de la dette publique française, qu’il juge «trop élevée».
«Ce qui compte, c’est la croissance et l’emploi, ce qui ne veut pas dire – c’est ce qu’a dit le président de la République -, qu’il ne faut pas faire des efforts (…) et réduire les dépenses publiques» avait alors nuancé
Gérald Darmanin, le ministre de l’action et des comptes publics.

Dans sa lutte contre la dette, le gouvernement a un allié de taille, à savoir les taux d’intérêts. Aujourd’hui, la France emprunte à des taux négatifs pour des échéances de 15 ans, limitant de facto le poids de la dette.

Originalement publié sur Tumblr: https://ift.tt/2Z8I9uR

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